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金融高管讲座系列第六讲:如何评价一家公司

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4月18日晚,金融高管系列讲座第六讲在岭南堂三楼讲学厅举行。丁暖容先生结合自身丰富的人生经历,与同学们分享了对择业、就业与投资方面的独特见解。

 

 

1. 评价一家公司的意义

通过自己多年的招聘经验,丁先生总结出当前大学生就业的三大“诉求”:钱多、事少、离家近。然而,丁先生认为,这种思想在短期内可能会获得较大收益,但不利于求职者的长期发展。丁先生将择业比喻为股市,热门的职业在短期内会受到热捧,但正如股市增长到最高点便会开始回落,任何行业都有衰退的时候。因此,现在好的公司不一定永远是好的公司。最佳的成长模式应该是从进入公司开始,员工跟随行业的发展趋势和公司共同成长。大学生在就业时应该有长远规划,不能被眼前的短期利益所驱动。

而在经营管理方面,丁先生认为我们需要在工作中找到一家好的合作伙伴。在可选择的前提下,大学生应该选择一家资质较好的公司。以华为和三星的合作为例,丁先生说明了某一家公司的问题可能会造成连锁反应,影响整个商业链条的运转。除此之外,无论是将来从事PE、投行等工作或者进行股票投资,选择一家好的公司进行投资都是很重要的。因此,学习如何评价一家公司是很有意义的。

 

2. 从外在表现形式评价公司

丁先生认为,一家好的公司主要有如下外在表现:拥有技术垄断;拥有成本优势或有效的商业模式;是否能为顾客提供良好的客户体验。

首先需要判断一家公司是否拥有技术垄断。以云南白药和微软等企业为例,专利、配方以及操作系统等技术垄断是很难被打破的,却并不意味着没有竞争。许多具有技术优势的企业有很高的价值与潜力,但在管理与市场推广方面仍有缺陷。当市场活力(例如商业理念、营销模式等)与技术垄断结合起来,公司可以得到更大的发展。

其次是一家公司是否具有成本优势或有效的商业模式,即公司的产品价格是否具有竞争力。“互联网+”的成本优势给传统商业带来了巨大的冲击,实体百货商场已经不具有竞争力;富士康专注代工,从原来单一的手机拼装企业发展为具有规模优势和成本优势的大型加工企业。现代企业都需要跟上时代进步的步伐,不断调整自身的商业模式。当企业达到一定规模时,会带来规模经济与品牌效应,立于不败之地。

最后是一家公司是否能为顾客提供良好的服务体验。为什么许多企业的商品价格很高却依然能受到消费者的青睐呢?丁先生认为正是因为其提供的良好服务体验。在政策日益完善的未来,由于标准化的公司能够提供更佳的服务质量以迎合消费的口味,业态的发展趋势必然是少数几家公司通过标准化的运作进行垄断。因此,不能因为当前的管理不完善或者盈利能力较差而过早地给一家公司下定论,而需要坚持标准化、高质量、不断创新经营模式。

 

3. 从内在运行机制评价公司

若从内在机制角度评价一家公司,则需要重点关注如下几个方面:

其一,具有强烈使命感和责任感的管理团队

相比于外在形式,内在机制会更加抽象一些,也需要更多的经验。丁先生以东莞控股的前身福地科技(一家生产显像管的公司)为引子,向同学们讲解了利用量化模型评价公司的局限性以及企业管理质量与市场的重要性。通常管理层是否具有“野心”决定了公司的运营状况,一个具有强烈使命感和责任感的管理团队有利于公司在多边的市场环境下成长,但野心与能力不匹配则有可能导致困境。

其二,拥有明晰的发展战略

其次,丁先生认为拥有明晰的发展战略也十分重要。以万科为例,万科早期是一家业务广泛的公司,但后期战略调整后放弃了“怡宝”矿泉水和超市“万家”业务,专注于住宅地产业务,最终取得成功。在企业的前期运营阶段,企业需要制定持续而稳定的战略,并持续地引导企业的后续成长。

其三,具有快速适应环境变化的应对能力

当前中国虽然没有经历过大的金融危机,但市场环境的波动依然十分剧烈。以房地产信托市场为例,许多拥有较强应对能力的企业能够在房地产市场低潮时期坚持下来,最终在房价上升后取得成功,但许多应对能力较弱的公司则无法生存下来。面对极具竞争性的市场环境,企业和企业经营者都面临着巨大的压力,具有较强抗压性以应对环境变化往往成为一个企业成功的关键。

其四,有效的激励机制

有效的的激励机制最直接的体现就是体面的薪酬。物质基础是员工具有归属感的前提。优秀的企业往往会通过高薪酬吸引优秀人才,再通过较高的淘汰率激励员工努力工作。除此之外,企业还会通过股权激励等其它方式激励员工。从人性的角度出发,有效的薪酬激励机制依然是企业激发员工潜能、吸引人才与留住人才的保证。

最后,持续不断的培训和学习机制

当前社会状况变化迅速,加上企业每年的招聘规模较大,良好的培训和学习机制必不可少。某些优秀的企业为了让员工达到企业的标准,培训周期可能会长达一年甚至数年。虽然这看上去会耗费较多的资源,但事实上培训是企业最低成本的投入方式。培训对于提高员工的适应能力与服务质量都起着至关重要的作用。

 

4. 从其它维度评价公司

评价公司不能仅仅从纸面上的数据评价一家公司,而需要从“天时、地利、人和”三个角度评价公司的发展情况。丁先生对东莞、潮汕与惠州的企业发展路径进行了对比,同时评价了东北地区的衰落,以及雄安新区的未来发展,介绍了企业发展过程中需要考虑企业的区位因素、物流成本、配套设施、投资机遇、自然资源等因素,为评价公司提供了新思路。

 

5.精彩问答

Q: 请问在您的经历中,评价一家更多的是使用量化标准还是实践经验呢?

A: 对于我个人而言,更多的是凭借经验的积累。但这需要长期的工作经验,对你们来说可能会有些难度。在刚进入行业时,可能更多地使用量化模型与财务数据分析。在经过沉淀积累后,我们需要超越固定的模型,形成自己的一套方法,因为像天时、地利、人和这些因素是无法在模型中体现出来的。

 

Q: 请问国家振兴东北的政策是否可以打破东北地区现在的发展困局呢?

A:现在经济恶化导致东北的生存状况越来越恶劣。振兴东北不只是嘴上说说,而需要国家实实在在的支持。东北作为老工业基地,需要打破原来的发展模式,像珠三角和长三角一样,与日韩形成“东北亚”经济圈。

 

Q: 对于新三板公司,请问丁先生认为是盈利性更重要还是成长性更重要?

A:我认为成长性显然是更重要的。成长性意味着竞争力。企业能够持续经营、保持稳定就是一种竞争力。在我们就业的时候,不能贪图一时的高薪酬,而忽略了成长性。寻找适合直接的工作岗位,个人与企业共同成长是一种很不错的发展模式。

 

Q: 请问丁先生为什么多年来能够不受外界诱惑坚持在银行和信托业发展?

A:首先是我很幸运,进入银行业后刚好经历了行业的成长,我自己也跟着行业成长,得到升职与加薪的机会。至于为什么我不尝试其它行业,是因为我认为自己很适合做这个行业,而且我在国有银行不断接受优质的培训,对于个人的自我提升更加有价值。

 

Q: 对于大学生而言,我们不像专业人士那样有这么多渠道得到一些信息,请问我们又能通过什么方法去评价一家公司呢?

A: 对于上市公司,可以通过其发布的一些公告、报表之类的来获取信息;对于普通公司,可以通过熟人介绍,与企业的员工进行沟通,了解企业的运营状况。但这些主要是了解企业好的方面。要了解企业不好的方面,我们可以联系该企业的合作伙伴以及供应商等,了解整合企业运转的情况。只要了解与该企业有关系的任何人和事,通过分析都可以得到公司的一些信息。

 

Q: 雄安新区相对于浦东和深圳具有什么优势?

A雄安新区与浦东和深圳不具有特别大的比较价值。雄安新区成立的主要原因是首都不堪重负,当前的主要目的是将部分首都人口迁出,未来能否发展成像硅谷一样的高新技术园区还需取决于未来的发展轨迹。

 

嘉宾简介

 

丁暖容先生现任东莞信托有限公司副董事长,从事金融工作将近30年,具有丰富的金融从业经验,曾任中国银行东莞分行副行长、东莞信托总经理。

 

 

文:刘铭驹

图:徐梦遥

 

 

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